自胡長生空降至中投證券以來，中投證券改革步伐不斷。從經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)改革，到投行變相裁員，研究所整合，中投證券改革進(jìn)一步進(jìn)入深水區(qū)。

 

　　這一次，中投證券再次大刀闊斧，研究所擬裁員1/3，此時據(jù)去年該部門整合僅一年時間。

 

　　一年多來，中投證券改革在爭議中進(jìn)行著。“弱市改革，其實阻力最大，因為效果并不明顯。行情好時，大家有錢賺都開心，改革阻力可能小一些。”中投證券內(nèi)部人士如此評論胡長生中投新政之艱。

 

　　業(yè)績未達(dá)標(biāo)，1/3人員將被調(diào)整

 

　　“估計整個研究所要被裁掉40多人，只留下40人左右，裁員比例不止1/3.現(xiàn)在具體裁員方案管理層還沒定。”中投證券一內(nèi)部人士告訴理財周報記者，“被裁的大部分是從業(yè)時間不長的。”

 

　　據(jù)悉，目前中投證券研究所人數(shù)近90人，規(guī)模屬行業(yè)中等水平。

 

　　去年3月，中投證券各部門負(fù)責(zé)人簽署軍令狀，將責(zé)權(quán)下放。中投證券組織了“三定”（定編、定員、定崗）動員大會，在主要業(yè)務(wù)條線實行負(fù)責(zé)人（MD）制度，由業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人與公司簽署“經(jīng)營目標(biāo)責(zé)任書”。而業(yè)務(wù)部門員工的薪資和獎金，與業(yè)務(wù)收入直接掛鉤。

 

　　其間，中投證券將原屬經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)范疇的機(jī)構(gòu)銷售業(yè)務(wù)劃撥至研究所，隨后正式確立了研究所自負(fù)盈虧的獨(dú)立經(jīng)營目標(biāo)。

 

　　“部門合并和自負(fù)盈虧，并不能根本上解決中投研究所之前存在的問題。”中投證券研究所一名研究人士很是困惑，“研究所研究實力并沒有提升，反而逼走一批有能力的人。”

 

　　而更有中投證券研究所人士指出，此前機(jī)構(gòu)銷售部合并入研究所，其實為研究所此次裁員前奏。“機(jī)構(gòu)銷售部的人也在裁員名單，而且占比更大。他們（銷售人員）只不過是部門調(diào)整的犧牲品。”

 

　　導(dǎo)致中投研究所大動刀的直接原因是，該部門未完成去年簽署的“經(jīng)營目標(biāo)責(zé)任書”業(yè)績目標(biāo)。

 

　　“年初開會的時候，領(lǐng)導(dǎo)就說，由于去年沒有完成指標(biāo)，可能會裁一些人，轉(zhuǎn)崗一些人。2011年時，公司給研究所的指標(biāo)大概是8000萬元，實際完成7695萬元。2012年，因為行情不行，再加上骨干走了一批，新人比例增加，公司壓下來的業(yè)績指標(biāo)相對低了一些。但即使是壓低了，還是沒有完成目標(biāo)。”前述中投證券研究所人士透露。

 

　　隨著賣方分析師行業(yè)逐漸式微，中投證券亦難以幸免。據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，去年上半年，中投證券研究所傭金分倉收入為3428萬元，居行業(yè)第22名。而2011年同期，該所分倉收入為4553萬元，同比下滑24.7%.2011年全年，中投證券傭金分倉收入7695萬元。

 

　　“首當(dāng)其沖的是并入的機(jī)構(gòu)銷售部人員，給他們設(shè)一個完不成的指標(biāo)，讓他們自己自動走。”上述中投證券研究所人士透露。

 

　　目前，中投證券研究所團(tuán)隊近90人，研究員約60人，屬中等規(guī)模。雖然該研究所的首席分析師較多，但行業(yè)影響力的大牌分析師并不多。2012年，中投證券僅醫(yī)藥、債券兩個行業(yè)上榜新財富最佳分析師評選。

 

　　“留不住人才，最大的問題是機(jī)制問題。公司在研究業(yè)務(wù)上太急功近利，既舍不得花錢挖人，又要求立竿見影。一般挖人過來，要第二、第三年才能見到效果，挖人起碼做好前面虧兩年的準(zhǔn)備，公司體制不支持。”一名從中投離職的新財富分析師說。

 

　　但中投研究所方面否認(rèn)了“裁員”一說。“我們沒有裁員，我們的說法是人員調(diào)整。這是出于公司戰(zhàn)略調(diào)整的需要，和業(yè)績沒有關(guān)系。”中投證券研究所總經(jīng)理孫懷宇回應(yīng)理財周報記者。

 

　　另一名中投研究所人士說，上層意見是要裁1/3，先裁研究助理，非新財富行業(yè)只留1個人。但部門一直在拖，目前還無實質(zhì)性進(jìn)展。“感覺沒啥意思，研究所已淪為后臺部門。”

 

　　重整投行：10儲備項目過冬

 

　　中投證券投行改革，亦是爭執(zhí)不斷。投行部門是中投證券2012年人事動蕩最激烈的部門。

 

　　據(jù)理財周報統(tǒng)計，2012年初，中投證券共有37名保代，而目前保代人數(shù)降至26人，其間十?dāng)?shù)名骨干保代離開。

 

　　面對大批投行骨干離開，中投證券曾表示，考慮對投行進(jìn)行重整，找一些項目做得好、有經(jīng)驗的投行人士加入。但截至目前，中投證券尚無相關(guān)舉措。

 

　　“大批同事選擇離開，主要是體制問題，我們當(dāng)時工資中等偏上，但獎金偏低，整體激勵機(jī)制低。胡總來之前，投行薪酬已經(jīng)降過一輪，他來之后再降一輪。”在中投證券前投行高管看來，“作為專業(yè)人士，我們忠于職業(yè)，要求得到必要報酬是合理的。”據(jù)悉，中投證券降低了保代固定薪酬，提高項目提成比例，且規(guī)定項目提成獎由過去的一次性發(fā)放改為分三年發(fā)放。這一新規(guī)，成為眾多保代離職的直接導(dǎo)火線。

 

　　其間，保代和高管多次開會溝通，但始終未果。因手中缺乏項目儲備，保代在與中投證券管理層的數(shù)次談判中，處于下風(fēng)。

 

　　而隨著大批保代的離開，加之IPO行情遇阻，中投證券風(fēng)光一時的投行業(yè)務(wù)急轉(zhuǎn)直下。2010年，由于保薦了大項目光大銀行和海普瑞，中投證券的投行業(yè)務(wù)爆發(fā)，但為曇花一現(xiàn)。

 

　　據(jù)wind統(tǒng)計，2010年中投證券承銷保薦了23個項目，其中IPO項目10個，承銷保薦收入7.3億，排名第8.2011年，中投則承銷保薦了17個項目，有8個IPO項目，承銷保薦收入盡管萎縮，尚有2.9億，排名第17.2012年，中投證券承銷保薦21項目，其中IPO僅一個，債券業(yè)務(wù)有所突破，達(dá)17個，承銷保薦收入5438萬，排名第25.

 

　　證監(jiān)會官網(wǎng)顯示，目前，中投證券投行共有10個待審IPO項目，1家輔導(dǎo)備案期、2家初審中、7家處于落實反饋意見、1家已預(yù)披露。“現(xiàn)在儲備項目少，主要是周期原因，不可能指望投行每年都給你賺幾個億，投行有大小年，公司不能大年時樂呵呵賺錢，小年拼命降薪裁員。這種管理思路是很短視的。”一名中投證券已離職投行高層說。

 

　　“中投證券的改革，缺乏整體清晰的戰(zhàn)略思路，對各業(yè)務(wù)戰(zhàn)略定位不清晰，為了改革而改革。”深圳一名券商資深人士點評：“單純裁員無法從根本上解決公司積久而成的問題。”