對于一家擬上市公司來說，降低職工薪酬無疑是調(diào)節(jié)利潤最直接也最簡便的手段，身處熊市泥潭的國泰君安證券股份有限公司(下稱國泰君安)，無疑深諳此道。

　　在過去的三年里，盡管國泰君安的職工總?cè)藬?shù)從6770攀升至10168，但公司應(yīng)付職工薪酬卻大幅下調(diào)。與此同時，其支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金也僅有小幅上漲。

　　“應(yīng)付職工薪酬在資產(chǎn)負(fù)債表中，如果資產(chǎn)負(fù)債表總的數(shù)據(jù)減少，公司的凈利潤自然上升了。”一位不愿具名的會計師判斷。

　　即便在為了報表好看而作出種種努力，國泰君安的第九大股東仍然在其沖刺上市的前夕，緊急拋售手中股份，并創(chuàng)出近年新低的轉(zhuǎn)讓價。

　　而最新消息顯示，國泰君安股權(quán)結(jié)構(gòu)將在11月底鎖定，并開始上報材料，進(jìn)入IPO實質(zhì)性運作階段。上市前夜低價拋售股份，無疑讓股東們對國泰君安IPO前景的擔(dān)憂暴露無遺。

　　研究所或?qū)?ldquo;縮編”？

　　據(jù)一位接近國泰君安總部的人士透露，國泰君安研究所將有一場“縮編”行動，該行動將由研究所所長黃燕銘一手策劃。

　　據(jù)了解，黃燕銘于今年8月中旬剛剛接過研究所所長一職，而傳言原所長姚偉則是因與領(lǐng)導(dǎo)之間關(guān)系不和，思路不同而被拿下。

　　“黃所長今年剛上任，他的風(fēng)格和原來的所長可能有所不同，黃所長還挺有想法的。但目前我對研究所縮編的事情不太清楚。”國泰君安內(nèi)部人士對研究所縮編一事未置可否。

　　另外一位辦公室人士則以黃燕銘在外出差為由，婉拒了21世紀(jì)網(wǎng)的采訪，并稱接到黃燕銘的回復(fù)便會通知21世紀(jì)網(wǎng)，但直到發(fā)稿，國泰君安一直沒有就此事做出回應(yīng)。

　　不僅國泰君安研究傳出“縮編”的消息，其證券營業(yè)部更是不乏“裁員降薪”的傳聞。

　　“按照券商傳統(tǒng)的做法，一般來說，都是下面(營業(yè)部)有多少員工，固定薪酬部分按照不同的職位和級別，是由總部統(tǒng)一撥付的，然而今年國泰君安撥付的只是去年的一半。這就意味著，固定薪資部分比去年降了一半。”國泰君安上海一家營業(yè)部內(nèi)部人士告訴21世紀(jì)網(wǎng)。

　　上述內(nèi)部人士介紹，不僅固定薪資部分會降低，提成部分的考核也更趨向于市場化，以前考核新增市場占有率等，但是今年完全是收入的考核。也就是說，主要是看員工能為券商創(chuàng)造多少收入。

　　“比如說以前你的客戶有1億元的資金買的是理財產(chǎn)品，這種只能給券商帶來很少的收益，算考核時就很不劃算�？總蚪鹉玫奶岢蓵�降低，以后考核更注重融資融券業(yè)務(wù)、股指期貨業(yè)務(wù)等。”上述內(nèi)部人士表示。

　　“最重要的一點是國泰君安要上市，為了報表好看。因為人力成本是占盈利的很大比例的，如果節(jié)流，盈利就要會好看很多，凈利潤就提高了。”上述內(nèi)部人士表示。

　　“應(yīng)付職工薪酬在資產(chǎn)負(fù)債表中，如果資產(chǎn)負(fù)債表總的數(shù)據(jù)減少，公司的凈利潤自然上升了。”一位不愿具名的會計師判斷。

　　“降薪”或為沖刺上市？

　　這種判斷或?qū)⒊蔀槭聦崱?/p>

　　三年前的國泰君安，共擁有員工6770人，截至2009年底，公司支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金為21.61億元，應(yīng)付職工薪酬為23.06億元。

　　到了2010年底，國泰君安支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金為22.78億元，僅比2009年的21.61億元，微漲5.41%。

　　與此同時，其應(yīng)付職工薪酬卻大幅下降。2010年，國泰君安應(yīng)付職工薪酬卻只有15.11億元，比上年同期驟降34.48%。而這一年，國泰君安擁有員工6310人。

　　如果說國泰君安是因為員工減少，才導(dǎo)致應(yīng)付職工薪酬降低的話，則相應(yīng)的支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金也應(yīng)相應(yīng)降低，但這一數(shù)據(jù)卻微漲5.41%。

　　更加不可思議的事情，發(fā)生在2011年。

　　2011年底，國泰君安擁有員工10168人，比2010年員工人數(shù)增加61.14%。其支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金為26.54億元，僅比上年同期上漲16.51%。

　　與此同時，國泰君安的應(yīng)付職工薪酬再次巨幅減少，僅為8.98億元，反而比2010年減少40.57%。

　　“人員急劇上升，支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金沒有同比例上升，而應(yīng)付職工薪酬反而還大幅下降，這說明公司薪資很可能出現(xiàn)了大幅度下滑。”上海一位會計師告訴21世紀(jì)網(wǎng)。

　　股東臨近IPO卻拋售股份

　　即便是為了報表“好看”而裁員降薪，但國泰君安的股東方，卻對公司的上市前景仍不看好。

　　公開資料顯示，2012年8月15日，國泰君安的第九大股東杭州財開投資集團(tuán)公司，在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所掛牌轉(zhuǎn)讓其所持國泰君安股權(quán)，擬轉(zhuǎn)讓股權(quán)為0.06%和0.07%(合計767萬股)，掛牌價格為每股10.6元。

　　雖然價格并不高，但認(rèn)購者仍不積極，以致于上述掛牌股份最終流拍。9月26日，上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓價格下調(diào)至每股9.6元，再次在上海聯(lián)交所掛牌。

　　事實上，國泰君安股權(quán)頻頻遭遇拍賣，但其價格從未低于10元∕股。

　　早在2007年，安然信托甚至曾以22.86元的價格受讓中石化的國泰君安股權(quán)，萬津?qū)崢I(yè)、寶投物資和南方希望分別以每股16元、15元、14.5元的價格從航天機(jī)電受讓500萬股國泰君安股權(quán)。

　　即便是在國泰君安股權(quán)頻繁變動的2010年，重陽投資、航天機(jī)電、寶鋼集團(tuán)、華能資本、國家電網(wǎng)公司、中信證券、葛洲壩以及華電能源等相繼出售國泰君安股權(quán)，但其價格也從未低于每股10元。

　　然而，即便已經(jīng)給出歷史最低價，也沒有引來激烈競爭。國泰君安上述767萬股國有法人股，最終以9.6元每股的拍賣底價黯然成交。